Оценка стоимости ценных бумаг
Оценка акций компании - это определение той доли её стоимости, которая приходится на оцениваемый пакет акций. Оценка векселя - это определение наиболее вероятной цены, по которой вексель может быть продан на открытом рынке. Основной подход к оценке ценных бумаг - определение их стоимости как финансового инструмента, который может принести доход своему владельцу.
В настоящее время на российском рынке в свободном обороте находится широкий спектр ценных бумаг. Самыми распространенными ценными бумагами на финансовом рынке РФ являются акции, векселя и облигации.
Поскольку любая ценная бумага представляет собой признаваемый государством документ, подтверждающий права обладателя на те, или иные, активы, то оценка ценных бумаг, по сути, сводится к оценке стоимости этих прав. Так, оценка акций - есть оценка права собственности в отношении той части уставного капитала акционерного общества, который приходится на оцениваемый пакет, а оценка векселя - это оценка стоимости права требования денежных сумм, указанных в векселе, у лиц, ответственных по данному векселю. Таким образом, установление исчерпывающего перечня прав, включая возможные обременения (т.е. права третьих лиц в отношении объекта оценки), является важнейшим этапом проводимой оценки.
При проведении оценки ценных бумаг большое значение имеет вид ЦБ, ее эмитент, наличие биржевой котировки или присутствие данной ценной бумаги на финансовом рынке во внебиржевом обороте. Если ценные бумаги, которые требуется оценить, котируются на открытом рынке, то определение ее стоимости и оформление отчета занимает не много времени. Если ценная бумага не имеет биржевых котировок и по ней не имеется информации о ценах купли-продажи на открытом финансовом рынке, то оценка рыночной стоимости таких ценных бумаг производится на основе анализа текущей конъюнктуры финансового рынка, доходности оцениваемой ценной бумаги данных о надежности эмитента и устойчивости его финансового состояния. В этом случае оценщик проводит исследование финансового состояния эмитента по данным бухгалтерской отчетности и определяет ставку дополнительного дисконта, отражающую степень риска вложения денежных средств в данную ценную бумагу.
Документы для оценки акций
Для оценки акций необходимо предоставить:
Копии учредительных документов (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации);
Копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг;
Виды деятельности и организационная структура компании;
Копии договоров аренды на недвижимое имущество (если есть).
Данные бухгалтерской отчетности за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов):
бухгалтерский баланс;
отчет о прибылях и убытках;
Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка);
Ведомость основных фондов;
Инвентарные списки имущества;
Данные о всех активах (недвижимости, запасах, векселях, нематериальных активах и пр.);
Расшифровка кредиторской задолженности.
Расшифровка дебиторской задолженности:
по срокам образования;
по видам дебиторской задолженности;
доля сомнительной задолженности.
Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (если есть), финансовая документация по ним;
Бизнес-план на ближайшие 3-5 лет с указанием планируемой валовой выручки по товарам/услугам, необходимых инвестиций, затрат, чистой прибыли - по годам.
Документы для оценки облигаций
При проведении оценки облигаций, которые обращаются на открытом рынке ценных бумаг, необходимо предоставить только документ, свидетельствующий о законном приобретении облигации в собственность (например, договор купли-продажи).
При оценке облигаций, не обращающихся на открытом рынке ценных бумаг, необходимо предоставить следующие документы:
Правоустанавливающий документ на облигацию (договор купли-продажи или иное);
Параметры выпуска облигации;
Учредительные документы предприятия - эмитента (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации);
Бухгалтерская отчетность эмитента за последние 3 - 5 лет (или возможное количество предшествующих периодов) - Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках;
Аудиторские заключения (если проводилась аудиторская проверка) по предоставленной бухгалтерской отчетности;
Перечень основных средств эмитента на дату оценки;
Данные обо всех активах эмитента (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях и пр., нематериальных активах - патентах, лицензиях) с расшифровкой.
Документы для оценки векселей
Для оценки векселей необходимо предоставить:
Копия векселя и договора покупки, или иных документов, подтверждающих права на вексель;
Копии учредительных документов эмитента (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации);
Данные бухгалтерской отчетности эмитента за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов): бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.
Ведомость основных фондов;
Инвентарные списки имущества;
Данные о всех активах (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях, нематериальных активах и пр.);
Расшифровка кредиторской задолженности;
Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка).
Расшифровка дебиторской задолженности:
по срокам образования;
по видам дебиторской задолженности;
доля сомнительной задолженности.
